1999년 본서가 출간된 이후 6여 년의 세월이 흘렀다. 초판의 출간 이후 본 서가 학부과정이나 일반인의 파생상품에 대한 입문서로서 과분한 사랑을 받아 온데 대해 진심으로 감사를 드린다. 그 동안 본서를 교재로 사용해주신 대학의 교수님들과 독자들로부터 파생상 품 시장의 새로운 경향을 반영한 개정의 요청이 지속적으로 있었음에도 불구하고 저자들의 게으름으로 인해 개정판의 출간이 늦어진 점을 죄송스럽게 생각한다. 파생상품은 그 기본적인 목적이 위험관리에 있는 만큼 새로운 위험요인이 발생하면 이를 헤지할 수 있는 상품이 개발되는 대단히 역동적인 구조를 가지고 있으며 이에 따라 정형화하기 어려운 다양한 상품들이 현재도 꾸준히 개발되고 있다. 1997년 후반 우리나라의 IMF에 대한 구제금융 요청 이전 금융기관이나 기업 의 자산운용에서 가장 주요한 위험요인은 금리, 환율, 주가의 변동에 의해 발생 하는 시장위험이었다. 그러나 많은 금융기관이나 기업의 시장퇴출이 이루어지 면서 신용위험이 가장 중요한 위험요인으로 대두되었다. 이에 따라 파생상품 시 장도 신용위험을 관리할 수 있는 혁신적인 상품들의 개발이 이루어졌다. 본 개정판에서는 이러한 파생상품 시장의 변화를 포함하고 이들이 실무에 어떤 식으로 적용되는지를 설명하는 데 주력하였다. 즉 선물, 옵션, 스왑으로 대 표되는 파생상품의 기본적인 개념을 보다 쉽게 이해할 수 있도록 설명하는 한편 실무에의 적용에 초점을 맞추었다. 본서가 파생상품에 대한 이해가 전혀 없는 일반인이나 금융기관 및 기업체 종사자, 학부생을 대상으로 하고 있다는 점에서 개정판에서는 기본적인 개념에 대한 설명을 보완하였으며, 이를 실제 응용하는 분야에 대한 설명을 추가하였다. 이에 따라 전체적인 분량이 기존의 14장에서 18장으로 늘어났다. 본서의 전체적인 구성과 변화는 다음과 같다. 우선 제1장에서 제7장까지는 선물의 기본적인 내용과 그 이용방법을 설명하였으며, 실제 헤지과정에서의 여 러 가지 고려사항들을 다룬 6장을 추가하였다. 제8장의 스왑부분에서는 주식스 왑과 기타의 스왑을 다루는 내용이 추가되었고, 제9장에서는 최근에 급속한 시 장확대를 이룬 신용파생상품을 별도로 다루었다. 제10장부터 제18장까지는 옵 션에 대한 기본적인 내용과 그 응용을 다루고 있으며, 옵션을 이용한 동적헤지 부분을 제16장에서 자세히 다루었다. 제18장에서는 이색옵션 부분을 추가하여 전통적인 옵션상품을 응용한 다양한 형태의 새로운 옵션계약을 추가하였다. 전체적으로 파생상품에 대한 가격결정 과정을 깊이 있게 다루지 못하는 점 은 아쉽지만 본서가 초보자를 대상으로 하고 있다는 점에서 이에 관한 내용은 다음 기회에 논의하기로 한다. 2005년 7월 

제1장 서론 

제2장 선물의 개념 

제3장 선물시장의 구조와 운영 

제4장 선물계약의 가격결정 

제5장 선물계약을 이용한 위험관리전략 

제6장 헤지의 과정 및 관리 

제7장 금융선물 

제8장 스왑 

제9장 신용파생상품 

제10장 옵션의 개념 

제11장 옵션의 종류와 위험 

제12장 옵션시장의 구조와 운영 

제13장 옵션거래전략 

제14장 옵션가격결정의 기초 

제15장 옵션가격결정모형 

제16장 옵션그릭스와 동적헤지 

제17장 옵션의 응용 

제18장 이색옵션 

이필상 

서울대학교 공과대학 졸업 

미 Columbia 대학 경영학 석사·박사 

미 Columbia 대학 초빙교수 

현 고려대학교 경영대학 교수 고려대학교 경영대학 학장, 기획처장, 경영대학원장 한국재무학회 회장, 한국선물학회 회장 

정은호 

고려대학교 졸업 

고려대학교 경영학 석사, 박사 

Univ. of North Carolina - Chapel Hill, Visiting Scholar 

고려대학교 겸임교수 

현, 제로인 금융연구소 소장 

조한용 

고려대학교 졸업 

고려대학교 경영학 석사, 박사 

고려대학교 겸임교수 

현, 한국투자증권 상품기획부